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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 95,38 € |
97,65 € |
-2,28 € |
-2,33 % |
24.04/14:39 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000WCH8881 |
WCH888 |
- € |
- € |
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Wacker Chemie verkaufen
01.12.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Wacker Chemie-Aktie (ISIN DE000WCH8881 / WKN WCH888) weiterhin mit dem Rating "verkaufen" ein.
Zuletzt habe die Wacker Chemie AG die Q3-Zahlen bekannt gegeben. Der Umsatz habe mit 986,5 Mio. EUR leicht über den Erwartungen der Analysten (BHLe: 967,0 Mio. EUR), jedoch um -14,7% unter dem Vorjahr gelegen. Die Treiber hierfür hätten in Mengen- und Produktmix-Effekten sowie in günstigeren Wechselkursbedingungen im Vergleich zum Vorjahr gelegen, die das Ergebnis mit rund 2% positiv beeinflusst hätten. Negativ hätten sich hingegen der Preisdruck sowie Margenrückgänge ausgewirkt, die das Ergebnis mit insgesamt rund 18% negativ belastet hätten.
Der Bereich Siltronic habe mit einem Umsatzrückgang um 51,6% auf 174,0 Mio. EUR besonders stark eingebüßt. Hier sehe das Unternehmen aber die Talsohle als erreicht an, so habe diese Sparte ihren Umsatz um rund 13% im Vergleich zum Vorquartal steigern können. Gegenüber dem Vorjahr hätten nur die Bereiche Fine Chemicals (ggü. Vj.: +43,6%), der von einer höheren Anlagenauslastungen mit Pharmaproteinen profitiert habe, und Polysilicon (ggü. Vj.: +12,4%) ein Umsatzwachstum verzeichnen können. Hier habe sich die größere Produktionskapazität durch den Rampup der neuen Produktionsanlage Poly 8 in Burghausen niedergeschlagen. Vor allem die Stabilität der Margen in diesem Bereich würden die Analysten positiv werten. Für das Unternehmen werde dieser Bereich auch in den kommenden Jahren das größte Wachstumspotenzial bieten.
Auf EBITDA-Ebene habe das Unternehmen einen Rückgang um 43,7% auf 184,0 Mio. EUR verzeichnet. Dies entspreche einer EBITDA-Marge von 18,7% (Vorjahr: 28,3%). Ohne den Sondereffekt aus der Beendigung des Joint Ventures mit SCHOTT Solar in Höhe von 51,9 Mio. EUR wäre die Marge mit 23,9% deutlich höher ausgefallen (Vorjahr: 28,4%). Das EBIT habe mit 82,9 Mio. EUR 65,2% unter dem des Vorjahres gelegen.
Das vierte Quartal des laufenden Geschäftsjahres sollte von den üblichen saisonalen Effekten geprägt sein, die das Geschäft belasten sollten. Für das Geschäftsjahr 2010 sei Wacker Chemie vorsichtig optimistisch; sowohl der Umsatz als auch das operative Ergebnis sollten wieder ansteigen.
Nach den soliden Zahlen für das 3. Quartal würden die Analysten ihre Zahlen für dieses und die kommenden Jahre nach oben anpassen. Damit würden sie mittels ihres DCF-Modells einen Wert von 105,00 EUR und anhand ihres Peer-Group-Vergleichs von 85,00 EUR erhalten. Ihr Kursziel von 95 EUR (alt: 72 EUR) würden sie aus dem Mittelwert dieser Modelle ermitteln.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten nach wie vor die Wacker Chemie-Aktie zu verkaufen. (Analyse vom 01.12.2009) (01.12.2009/ac/a/d)
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